與2013年第4季度相比，調(diào)整后的每股收益增長31%，達(dá)到0.85美元，財(cái)務(wù)報(bào)表顯示的每股收益為0.63美元；

公司第4季度及全年調(diào)整后的稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）創(chuàng)下紀(jì)錄，所有業(yè)務(wù)板塊都有所增長；

調(diào)整后的每股收益（EPS）、EBITDA和EBITDA利潤率連續(xù)九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比增長

2014年四季度業(yè)績摘要

•公司報(bào)表顯示調(diào)整后每股收益為0.85美元⁽¹⁾，未經(jīng)調(diào)整的每股收益為0.63美元。而去年同期調(diào)整后的每股收益為0.65美元，未經(jīng)調(diào)整的每股收益為0.79美元。

•調(diào)整后的EBITDA較去年增長15%⁽²⁾，達(dá)到24億美元，創(chuàng)下第四季度最新紀(jì)錄，未經(jīng)調(diào)整的數(shù)據(jù)為21億美元⁽³⁾。各業(yè)務(wù)板塊的調(diào)整后EBITDA都有所增長，其中農(nóng)業(yè)科學(xué)部門（增長40%）、功能材料和化學(xué)品部門（增長18%）、以及功能塑料部門（增長6%）增幅居先。

•在原材料價(jià)格持續(xù)走低的大環(huán)境下，公司在內(nèi)部整合和目標(biāo)終端市場(chǎng)方面表現(xiàn)良好，實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的價(jià)格穩(wěn)定，調(diào)整后的EBITDA利潤率比去年同期增長了218個(gè)基點(diǎn)⁽⁴⁾，所有業(yè)務(wù)板塊都有所增長。利潤率增長主要是受到農(nóng)業(yè)科學(xué)（增長300個(gè)基點(diǎn)）、消費(fèi)品解決方案（增長279個(gè)基點(diǎn)）和基礎(chǔ)設(shè)施解決方案（增長203個(gè)基點(diǎn)）等業(yè)務(wù)部門的驅(qū)動(dòng)，主要原因是主要終端市場(chǎng)對(duì)高新技術(shù)的需求出現(xiàn)增長。

•第四季度的銷售額為144億美元，與去年同期持平，發(fā)達(dá)地區(qū)市場(chǎng)（增長4%）及新興地區(qū)市場(chǎng)（增長5%）的銷量都有所增長。但銷量增長帶來的有利因素被西歐地區(qū)為主的價(jià)格下跌（下跌14%）所抵消，其中包括匯率的持續(xù)走低。

•陶氏大部分業(yè)務(wù)板塊的銷量都有所增長，其中農(nóng)業(yè)科學(xué)部門（增長9%）增幅居首。受環(huán)氧和聚氨酯業(yè)務(wù)的兩位數(shù)增長的推動(dòng)，功能材料和化學(xué)品部門也取得了可觀的銷量增幅（增長7%）。功能塑料部門的需求也有所增長（增長3%）。

•本季度陶氏的運(yùn)營率為86%，比去年同期提高4% ——運(yùn)營率連續(xù)5個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比增長，主要推動(dòng)因素是功能塑料部門的強(qiáng)勁需求以及功能材料和化學(xué)品部門生產(chǎn)率的持續(xù)提高。

•本季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為28億美元，比去年同期增長5億美元以上，這也表示公司一直以來都重視提高運(yùn)營資本的效率。

•陶氏繼續(xù)推進(jìn)和落實(shí)股東回報(bào)措施，本季度通過宣布發(fā)放股利和股份回購，給股東帶來了16億美元回報(bào)，在第四季度完成了45億美元的回購計(jì)劃。本季度，公司宣布將股息增加14%，同時(shí)將股票回購計(jì)劃額度增加50億美元。

評(píng)論

陶氏化學(xué)董事長兼首席執(zhí)行官利偉誠 (Andrew N. Liveris) 表示：

“陶氏又一個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了每股收益、EBITDA和EBITDA利潤率的同比增長，以創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績結(jié)束了表現(xiàn)強(qiáng)勁的一年。這是這些指標(biāo)連續(xù)第九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比增長。我們的區(qū)域多元化和市場(chǎng)多元化相結(jié)合的經(jīng)營模式，顯示出它在變化無常的商品環(huán)境中的優(yōu)越性，大部分業(yè)務(wù)板塊的需求增長就是證明。我們的戰(zhàn)略決策繼續(xù)推動(dòng)陶氏整合的多元化業(yè)務(wù)組合實(shí)現(xiàn)其長期的價(jià)值增長，同時(shí)我們的自助措施和生產(chǎn)率提升措施都在穩(wěn)定地創(chuàng)造現(xiàn)金流并降低成本。

“我們正在實(shí)現(xiàn)既定的承諾——即使我們加快了對(duì)長期增長計(jì)劃的投資步伐。此外，本季度我們宣布了兩筆重大交易，旨在通過積極的業(yè)務(wù)組合管理措施，努力實(shí)現(xiàn)讓公司新增價(jià)值70億美元至85億美元的這一目標(biāo)。所有這些舉措和成績都體現(xiàn)了陶氏的根本宗旨，那就是最大限度地為股東創(chuàng)造價(jià)值?！?/p>

2014全年業(yè)績摘要

•陶氏報(bào)表顯示2014年全年調(diào)整后的每股收益為3.11美元，未經(jīng)調(diào)整的每股收益為2.87美元。而去年同期調(diào)整后的每股收益為2.48美元（2014年增長率達(dá)到25%），未經(jīng)調(diào)整的每股收益為3.68美元。

•調(diào)整后EBITDA比去年同期增長9.75億美元，全年達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的93億美元，未經(jīng)調(diào)整的EBITDA為89億美元。所有業(yè)務(wù)板塊的調(diào)整后EBITDA都有所增長。增長率最高的是功能塑料部門，其調(diào)整后的EBITDA 增長超過4.6億美元，體現(xiàn)了公司差異化的產(chǎn)品組合、多樣化的市場(chǎng)和全球業(yè)務(wù)覆蓋所帶來的優(yōu)勢(shì)。功能材料和化學(xué)品部門的調(diào)整后EBITDA也實(shí)現(xiàn)了增長，達(dá)到2.25億美元，這是持續(xù)采取提高生產(chǎn)率的措施而帶來的成果。

•公司的調(diào)整后EBITDA利潤率提高了140個(gè)基點(diǎn)，所有業(yè)務(wù)板塊都實(shí)現(xiàn)了增長。利潤率增長幅度居先的分別是消費(fèi)品解決方案部門（增長214個(gè)基點(diǎn)）、功能塑料部門（增長168個(gè)基點(diǎn)）和基礎(chǔ)設(shè)施解決方案部門（增長141個(gè)基點(diǎn)），主要是受益于需求的持續(xù)增長、生產(chǎn)率的提高、以及戰(zhàn)略性終端市場(chǎng)定位。

•全年銷售額為582億美元，同比增長2%。報(bào)表顯示，所有地理區(qū)域的調(diào)整后銷售額都有所增長⁽⁵⁾。北美地區(qū)的銷售額實(shí)現(xiàn)了增長，其中美國銷售收入增長4%，該地區(qū)的所有業(yè)務(wù)板塊都實(shí)現(xiàn)了銷售額增長。新興地理區(qū)域的銷售額增長了4%，在陶氏總銷售收入中的占比達(dá)35%。

•陶氏全年加速實(shí)施業(yè)務(wù)組合管理措施，預(yù)計(jì)將從2014年簽署或完成的非戰(zhàn)略資產(chǎn)和業(yè)務(wù)剝離交易中獲得20億美元的收入。自2013年以來，公司簽署或完成了預(yù)計(jì)可產(chǎn)生29億美元收入的交易，顯示公司正沿著既定目標(biāo)穩(wěn)步前進(jìn)。

•2014年，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為65億美元，顯示陶氏對(duì)于生產(chǎn)率的一貫重視?？鄢齂-Dow賠償外，全年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量比2013年增長超過3.2億美元 —— 現(xiàn)金流量連續(xù)兩年創(chuàng)紀(jì)錄。

•陶氏報(bào)表顯示調(diào)整后的資本收益率⁽⁶⁾為10.8%，同比增長了108個(gè)基點(diǎn)。

展望

在談到公司前景時(shí)，利偉誠表示：

“在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)、外匯和能源市場(chǎng)都存在不確定性的背景下，我們的市場(chǎng)需求基本面仍然比較樂觀。陶氏有能力在這樣的環(huán)境中繼續(xù)優(yōu)化收益率：我們有利的全球成本定位使我們能夠提高資產(chǎn)利用率，同時(shí)進(jìn)軍高價(jià)值行業(yè)。更加緊密的供求關(guān)系部分抵消了因油價(jià)下跌帶來的一些挑戰(zhàn)。

“我們的差異化技術(shù)和終端市場(chǎng)選擇將使我們能夠在不易受價(jià)格波動(dòng)影響的行業(yè)實(shí)現(xiàn)回報(bào)最大化。我們的商業(yè)模式在所有的經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)都有效，因?yàn)槲覀兡軌蚋鶕?jù)經(jīng)濟(jì)周期從綜合價(jià)值鏈的不同部分萃取價(jià)值。我們認(rèn)為，低油價(jià)對(duì)于陶氏來說是一個(gè)相對(duì)積極的因素，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)具有推動(dòng)作用。

“我們將繼續(xù)牢牢地控制我們能夠控制的因素——追求運(yùn)營和商業(yè)上的卓越性，實(shí)施積極的投資組合管理和提升生產(chǎn)力的舉措，嚴(yán)格執(zhí)行財(cái)務(wù)紀(jì)律，有效地管理我們的現(xiàn)金，并投資于人才、市場(chǎng)和資產(chǎn)，推動(dòng)長期增長。

“本年度，隨著我們?cè)赟adara的第一批生產(chǎn)設(shè)施和在得克薩斯州得克薩斯城PDH設(shè)施的啟動(dòng)以及Enlist™的分期投產(chǎn)，陶氏將見證一系列重大的里程碑事件。由于我們的戰(zhàn)略催化劑繼續(xù)取得進(jìn)展，它們帶來的優(yōu)勢(shì)會(huì)讓我們進(jìn)一步從競(jìng)爭中脫穎而出，鞏固我們的長期地位，并帶來更大的股東回報(bào)?！?/p>

注釋：
⁽¹⁾.“調(diào)整后每股經(jīng)營收益”指扣除“特定項(xiàng)目”影響后的每股收益。
⁽²⁾.“調(diào)整后EBITDA”是指扣除“某些項(xiàng)目”影響后的EBITDA。
⁽³⁾.EBITDA是指扣除利息、所得稅、折舊和攤銷額之前的收益（即，“凈利潤”）。將EBITDA調(diào)整為“可供陶氏化學(xué)公司普通股股東分配的凈利潤”的調(diào)節(jié)表放在運(yùn)營部門表格后。
⁽⁴⁾.“調(diào)整后的EBITDA利潤率”是指扣除“特定項(xiàng)目”影響后的EBITDA，用報(bào)告銷售額的百分比來表示。
⁽⁵⁾.“調(diào)整后的銷售額”是指扣除與前期剝離業(yè)務(wù)相關(guān)的銷售額后的“凈銷售額”。
⁽⁶⁾.“調(diào)整后的資本回報(bào)率” 是指按照最近12個(gè)月計(jì)算的，由調(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤除以平均資本總額得出的?！罢{(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤”是指調(diào)整后的凈利潤加上優(yōu)先股股息加上非控股股東應(yīng)占凈利潤加上利息費(fèi)用總額減去利息費(fèi)用總額應(yīng)納稅額所得的結(jié)果?！罢{(diào)整后的凈利潤”是指扣除“某些項(xiàng)目”影響后的凈利潤?！百Y本總額”是指負(fù)債總額加上陶氏化學(xué)公司的股東權(quán)益加上可贖回的非控股股權(quán)加上不可贖回的非控股股權(quán)所得的結(jié)果。

關(guān)于陶氏化學(xué)公司

陶氏是一家多元化的化學(xué)公司，運(yùn)用科學(xué)和技術(shù)的力量，不斷創(chuàng)新，為人類創(chuàng)造更美好的生活。公司通過化學(xué)、物理和生物科學(xué)的有機(jī)結(jié)合來推動(dòng)創(chuàng)新和創(chuàng)造價(jià)值，全力解決當(dāng)今世界的諸多挑戰(zhàn)，如滿足清潔水的需求、實(shí)現(xiàn)清潔能源的生產(chǎn)和節(jié)約、提高農(nóng)作物產(chǎn)量等。陶氏以其一體化、市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型、行業(yè)領(lǐng)先的特種化學(xué)、高新材料、農(nóng)業(yè)科學(xué)和塑料等業(yè)務(wù)，為全球約180個(gè)國家和地區(qū)的客戶提供種類繁多的產(chǎn)品及服務(wù)，應(yīng)用于包裝、電子產(chǎn)品、水處理、涂料和農(nóng)業(yè)等高速發(fā)展的市場(chǎng)。2014年，陶氏年銷售額超過580億美元，在全球擁有約53 000名員工，在35個(gè)國家和地區(qū)運(yùn)營201家工廠，產(chǎn)品達(dá)6 000多種。除特別注明外，“陶氏”或“公司”均指陶氏化學(xué)公司及其附屬公司。